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（转自：企业思想家）

《华尔街日报》6月3日报道：英伟达(Nvidia)在中国销售人工智能(AI)芯片困难重重，或许有人会问，既然这样，为什么还要费心尝试？答案是：英伟达无法承受放弃中国市场的后果。

英伟达上周发布了第一财季财报，借此向特朗普政府发出了一个相当严峻的信号：禁止美国芯片公司进入中国AI市场是危险之举。英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)在该公司的电话会议上表示："无论有没有美国芯片，中国的AI都会继续发展。"黄仁勋指出，全球一半的AI开发者在中国，他认为，阻止美国公司在中国竞争最终可能会让美国失去其在全球AI行业的主导地位。

"最终，赢得AI开发者的平台将赢得AI，"黄仁勋说。"出口管制应该加强美国平台，而不是将全球一半的AI人才赶到竞争对手那里。"

英伟达也有强大的财务理由来支持这一观点。今年4月，美国政府决定禁止英伟达向中国市场销售其H20芯片，这导致该公司在截至4月份的财季损失了约25亿美元的销售额，并将在截至7月份的当前财季再损失80亿美元。这是因为H20芯片是专门为中国市场设计的，旨在遵守当时的出口限制，因此该芯片实际上在其他地方难以销售。

全球其他地区对英伟达AI芯片的需求依然旺盛，因此中国市场销售额的损失在短期内影响不大。但英伟达目前的市值约3.3万亿美元，为市值第二大芯片公司市值的三倍，这恰恰是因为投资者认为英伟达未来仍有巨大的增长空间。根据FactSet的平均预期，华尔街分析师预计英伟达的年收入今年将突破2,000亿美元大关，到2028年，年收入将达到3,000亿美元。

如果没有中国市场，英伟达的上述业绩预期不太可能实现。这个全球第二大经济体正满怀热情地发展AI。根据摩根士丹利(Morgan Stanley)上月发布的一份报告，在2000年至2023年期间，由中国政府支持的风投基金向AI初创企业投资了1,840亿美元。英伟达估计，中国AI加速器（用于AI算力的主要芯片）的潜在市场总规模约为500亿美元。

"中国占到了整个市场的四分之一，这是一个很大的数字，"瑞银(UBS)分析师Tim Arcuri在接受采访时说。他补充说，如果英伟达能够在中国市场参与竞争，它将在那里占据主导地位。

华尔街分析师尚未放弃英伟达重返中国AI市场的希望。摩根士丹利的Joe Moore在英伟达发布最新财报后写道："我们仍然相信，中国市场的机遇至少会得到部分恢复。"

但目前来看，情况若要改变，就需要特朗普政府要么撤回、要么认真修改目前严格限制销往中国的芯片算力的规定。而这种情况似乎不太可能发生——至少从最近的事态发展来看是这样。例如，在上周五，美国总统特朗普(Trump)指责中国违反了最近与美国达成的贸易协议，这预示着中美关系可能重新变得紧张起来。

英伟达缺席中国AI市场给华为等本土竞争对手带来了优势。摩根士丹利估计，目前中国约34%的AI芯片需求能够由本土供应商满足，预计到2027年，这一"自给率"将达到82%。而且，即使英伟达重返中国市场，仍将不得不应对中国政府力求让本土技术成为其所有关键产业核心的雄心。

目前，英伟达被认为领先竞争对手好几年。其不断壮大的芯片、完整的体系和面向AI开发者的软件工具生态系统，对于希望在全球AI领域保持竞争力的中国公司而言，仍将具有巨大吸引力。英伟达需要重返中国市场。但这条道路途经白宫。

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