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笛杨资本·境外科普|境外股权激励ESOP——Option / RS / RSU 是什么?怎么选?
2026-02-11 09:04:54

境外

科普

境外股权激励(ESOP)

股权激励起源于上世纪五十年代的美国,并在此后不断发展,形成了多种激励工具,如股票期权、限制性股份、限制性股份单位、股票增值权、现金奖励和虚拟股权等。

在实际应用中,境外股权激励方案(ESOP)项下,最常被使用的激励形式是期权(Option)、限制性股份(Restricted Share,简称“RS”)和限制性股份单位(Restricted Share Unit,简称“RSU”),详述如下。

一、期权(Option)

期权(Option):公司授予激励对象在未来一定期限内,可以按照预先确定 的条件(通常是较低的价格),购买公司xxx股的股份的选择权(换言之,可以选择买或者不买)——Option就是选择权的意思

授予(Grant):公司给予激励对象上述选择权

行权(Exercise):员⼯通知公司,条件满足了,我要行使期权了,快把xxx股的股份卖给我

归属(Vesting):公司把xxx股的股份卖给激励对象,一般会将xxx股的股份过户到员⼯名下(创始人代持、信托等进阶模式下,具体操作存在差别,此不展开),激励对象自此享有出售、转让、分红等权利

二、限制性股份(Restricted Share,简称“RS”)

限制性股份(RS):xxx股的权利受到限制的股份,股份能表决/分红、但是不能卖

授予(Grant):公司给予激励对象上述选择权

展开全文

行权(Exercise):N/A

解禁(Unlocking):条件达成后,公司取消xxx股的股份的权利限制,激励股份能表决/分红、也能卖

三、限制性股份单位(Restricted Share Unit,简称“RSU”)

限制性股份单位(RSU):公司对激励对象在满足特定条件后取得现金或者限制性股份的权利

授予(Grant):公司给予激励对象上述权利

行权(Exercise):N/A

归属(Vesting):条件达成后,公司选择向激励对象发放现金或者限制性股份(择一或二者结合)

四、Option/RS/RSU对比

期权(Option):

特点:期权是创业公司最常见的股权激励模式,主要适用于公司员工,范围较大,逐步推进可保持公司股权稳定(公司股权不会快速稀释)

综合选择建议:创业期(天使轮至pre-A轮)——因此时规模小、资金实力不强,希望股权激励工具对现金流压力较小;成长期(A轮至B轮):期权适合希望通过与公司业绩挂钩激励员工的情况,尤其是在快速成长的初创公司。它能激励员工关注股价增长,增强长期持股意愿。

限制性股份(RS):

特点:主要适用于早期核心员工、高管,适用范围较小;激励效果直观,但易导致公司股权的稀释

综合选择建议:成长期(A轮至B轮)、成熟期(B至Pre IPO轮):RS适合希望立即给予员工股份但需要满足特定条件的公司,通常用于吸引关键人才或在公司稳定时期增强员工的忠诚度。

限制性股份单位(RSU):

特点:公司向员工授予限制性股权单位时,尚无需实际向员工发行股权,可有效推迟公司股权的稀释

综合选择建议:成长期(A轮至B轮)、成熟期(B至Pre IPO轮):RSU适合需要灵活激励工具的公司,尤其是在大型企业中。它适用于希望在达成特定条件后,以股票或现金奖励员工,同时不立即授予股权的场合。返回搜狐,查看更多

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